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降息降准预期再起首席信心指数略升

发布时间:2021-01-21 14:37:48 阅读: 来源:垃圾焚烧炉厂家

降息降准预期再起 首席信心指数略升

2015年5月第一财经首席经济学家月度调研显示,来自国内外23家金融机构的首席经济学家预测,5月CPI同比增速预测均值为1.3,低于国家统计局公布4月水平1.5。

2015年5月“第一财经首席经济学家月度调研”显示,来自国内外23家金融机构的首席经济学家预测,5月CPI同比增速预测均值为1.3%,低于国家统计局公布4月水平(1.5%)。市场关注的5月新增贷款预测均值为8792亿元,高于央行公布的4月规模(7079亿元).  2015年6月“第一财经首席经济学家信心指数”为50.1,略高于上月调研水平(50.0).

信心指数:  预测均值50.1略有上升  调研结果显示,2015年6月“第一财经首席经济学家信心指数”预测均值为50.1,较上月信心水平(50.0)略有上升。其中,光大证券给出了最大值51.0,海通证券给出了最小值49.0.  国家统计局的数据显示,5月官方PMI为50.2%,比上月上升0.1个百分点。  海通证券首席经济学家李迅雷表示,5月汇丰制造业PMI仍处低位,联系到5月地产销量继续回升但发电耗煤依然负增长,意味着经济虽出现改善迹象,但何时能真正好转仍需观察。  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,从目前得到的高频数据来看,无论是物价、消费或是投资、信贷数据,5月份情况都不容乐观,经济仍在寻底。  在光大证券首席经济学家徐高看来,宽松政策下,经济供需双方均出现一定企稳迹象,但基础仍不稳固,5月末高频发电量数据跌幅再度出现扩大趋势,显示经济下行压力依然存在,稳定企稳回升需要宽松政策继续保驾护航。  CPI:  预测均值1.3%有所回落  调研结果显示,5月CPI同比增速预测均值为1.3%,较国家统计局公布的4月水平(1.5%)有所回落。其中,民生银行给出了最大值1.6%,国信证券给出了最小值1.1%。  徐高预计,5月通胀维持弱势,虽然猪肉价格维持上涨格局,然而蔬菜价格大幅下跌,带动5月CPI同比增速可能微降至1.4%水平。  中信证券首席经济学家诸建芳认为,由于5月的食品价格小幅回落,预期食品环比为-0.4%左右;节假日因素将促使旅游类价格环比上涨,预期5月非食品环比为0.1%,综合预计5月CPI同比在1.4%左右。  5月PPI通缩有所缓解。调研结果显示,5月PPI同比增速预测均值为-4.4%,较国家统计局公布的4月水平(-4.6%)略有回升。其中,兴业银行给出了最大值-4.1%,国信证券给出了最小值-4.7%。  在交通银行首席经济学家连平看来,主要生产资料价格持续走低,在石油类产品价格回升的带动下,5月PPI将降幅小幅收窄至-4.5%。  李迅雷认为,5月以来短期国内成品油价持续上调,煤价也在低位企稳,PPI或将见底回升。  4月CPI同比增速(1.5%)  最佳预测:1.4%&1.6%  丁爽:渣打银行  胡艳妮:中信建投  李慧勇 :申银万国  李迅雷:海通证券  鲁政委:兴业银行  汪涛 :瑞银证券  温彬:民生银行  徐洪才:国经中心  诸建芳:中信证券  4月最佳预测经济学家5月预测:  丁爽:1.3%  胡艳妮:1.3%  李慧勇:1.3%  李迅雷:1.2%  鲁政委:1.2%  汪涛:1.3%  温彬:1.6%  徐洪才:1.5%  诸建芳:1.4%  4月PPI同比增速(-4.6%)  最佳预测:-4.6%  汪涛:瑞银证券  李苗献:交银国际  4月最佳预测经济学家5月预测:  汪涛:-4.3%  李苗献:-4.6%  社会消费品零售总额:  预测均值10.1%回升  调研结果显示,5月社会消费品零售总额同比增速预测均值为10.1%,较国家统计局公布的4月水平(10.0%)略有回升。其中,国信证券给出了最大值10.8%,海通证券给出了最小值9.2%。  连平预计,随着油价回升带动相关制品消费跌幅收窄,通讯器材、网络消费保持高增长,5月消费品零售增速预计小幅回升至10.3%。  诸建芳表示,年初以来的消费增长呈明显疲态,主要是石油制品和汽车销售出现负增长,预期5月零售将维持这个趋势,零售增速维持10%左右。  4月社会消费品零售总额同比增速(10.0%)  最佳预测:10.0%  鲁政委:兴业银行  4月最佳预测经济学家:  鲁政委:9.8%  工业增加值:  预测均值6.1%回升  调研结果显示,5月工业增加值同比增速预测均值为6.1%,较国家统计局公布的4月水平(5.9%)略有回升。其中,瑞穗证券和光大证券给出了最大值6.3%,海通证券给出了最小值5.6%。  连平认为,近期轻工业、重工业释放出生产回暖的迹象,工业增加值增速将小幅回升至6.1%。  申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,5月工业有所恢复,预计工业增加值同比增加6.0%,整体来看,工业恢复的力度并不强,还未形成明显的行业改善。  诸建芳指出,5月汇丰PMI生产订单指数降至历史同期低点,仅有48.4%,反映目前企业生产活动并不积极,预计5月工业增速继续低位徘徊,约为5.8%。  统计局最新公布的企业经济效益情况显示,工业企业利润增长提升主要得益于投资收益的显著增加,经济基本面并没有显著改善。  4月工业增加值同比增速(5.9%)  最佳预测:5.9%  丁安华 :招商证券  4月最佳预测经济学家5月预测:  丁安华:6.1%  固定资产投资:  预测均值11.9%回落  调研结果显示,1~5月固定资产投资同比增速预测均值为11.9%,较国家统计局公布的1~4月水平(12.0%)略有回落。其中,瑞穗证券给出了最大值12.5%,海通证券等3家机构给出了最小值11.5%。  连平预计,无论从前期投资资金来源还是当期主要建材价格走势看,投资增速有进一步放缓压力,预计1~5月累计同比增速下降至11.8%。  诸建芳认为,虽然地产销售呈现回暖迹象,但房企开发拿地依然谨慎,销售回暖并不能立刻反映到投资面,房地产投资预计还将继续回落;总需求疲弱,制造业投资继续低位运行;地产财政收入承压,基建投资反弹有限,预计1~5月投资增长继续回落,同比增速降至11.8%,考虑到近期中央项目有所增加,投资降幅应有所收窄。  1~4月固定资产投资同比增速(12.0%)  最佳预测:13.2%  徐洪才:国经中心  1~4月最佳预测经济学家1~5月预测:  徐洪才:12.2%  外贸:  贸易顺差430亿美元  进出口同比增速依然负值  调研结果显示,5月贸易顺差预测均值为430.1亿美元,较海关总署公布的4月规模(341.3亿美元)大幅增加。其中,申万宏源给出了最大值589.3亿美元,民生银行给出了最小值268亿美元。  在出口方面,调研结果显示,5月同比增速预测均值为-4.6%,较海关总署公布的4月水平(-6.4%)略有回升。其中,瑞银证券给出了最大值1.3%,中信证券给出了最小值-11.6%。  连平认为,外需未显著改善,BDI、出口运价指数、外贸先导指数都在下降,5月出口增速或延续-2%的负增长。  诸建芳预计,出口目前没有改善迹象,同时去年5月基数较高,5月出口降幅可能再次扩大至11.6%。  在进口方面,调研结果显示,5月进口同比增速预测均值为-10.5%,较海关总署公布的4月水平(-16.2%)有所回升。其中,民生银行给出了最大值1.0%,中信证券给出了最小值-16.0%。  连平预计,目前大宗商品价格止跌回升没有传导到主要进口商品,内需较弱进口量难以大增,5月进口同比增速将达到-10%。  诸建芳认为,内需的疲弱仍将拖累进口,进口增速仍将为负值,预计5月同比增长-16%。  4月贸易顺差(341.3亿美元)  最佳预测:362.1亿美元  诸建芳:中信证券  4月最佳预测经济学家5月预测:  诸建芳:391亿美元  4月出口同比增速(-6.4%)  最佳预测:-6.2%  李迅雷:海通证券  4月最佳预测经济学家5月预测:  李迅雷:-7.1%  4月进口同比增速(-16.2%)  最佳预测:-16.8%  钟正生:华创证券  4月最佳预测经济学家5月预测:  钟正生:-13.6%  新增贷款:  预测均值8792亿元  调研显示,5月新增贷款预测均值为8792亿元,较央行公布的4月规模(7079亿元)有所上升。其中,光大证券给出了最大值11500亿元,国信证券给出了最小值6500亿元。  鲁政委预计5月新增信贷8000亿元左右。他表示,从过去5年的经验来看,4月新增贷款与5月新增贷款差额均值在500亿元左右,同时,历年5月贷款投放所占去年总规模比例在7%左右,因此按照今年全年信贷新增11万亿元的目标值测算,则5月新增贷款在7700亿元。  连平认为,由于季节性因素、基准利率下调等原因,5月新增贷款可能新增较多,规模可能在9100亿元左右。  诸建芳表示,2015年新增贷款将略超10万亿元,近期货币政策持续放松,财政扩张力度加大,债券发行有所恢复,5月货币信贷都将有所上升,预计5月信贷增加额10000亿元左右。  4月新增贷款(7079亿元)  最佳预测:8000亿元  李慧勇:申万宏源  4月最佳预测经济学家5月预测:  李慧勇:7780亿元  社会融资总量:  预测均值11665亿元  略有上升  调研结果显示,5月社会融资总量预测均值为11665亿元,较央行公布的4月规模(10500亿元)略有回升。其中,渣打银行给出了最大值14180亿元,国信证券给出了最小值9500亿元。  鲁政委认为,由于4月基本面数据大多跌破市场预期,因此未来政策放松的概率加大,债券收益率存在继续下降的动力,利好企业债的发行;同时,股票市场IPO频率加大,预计直接融资继续上涨至3000亿元,而非标融资可能仍在低位徘徊。综合以上变动,预计5月社会融资总量预计在1.10万亿元左右。  4月社会融资规模(10500亿元)  最佳预测:10000亿元  曹远征 :中国银行  4月最佳预测经济学家5月预测:  曹远征:本期暂缺  M2:  预测均值10.6%回升  调研结果显示,5月M2同比增速预测均值为10.6%,较央行公布的4月水平(10.1%)有所回升。其中,国经中心给出了最大值11.6%,海通证券给出了最小值9.6%。  华创证券首席宏观分析师钟正生预计,虽然5月新增信贷回升,但股市火爆继续对居民存款进行分流,一正一负影响下或将促使M2同比小幅回升至10.3%。  诸建芳认为,由于5月信贷和债券发行有所增加,预计5月M2增速小幅上升,预期同比回升至10.5%。  不过,鲁政委认为5月M2货币增速可能将跌破10.0%关口。从历史经验来看,5月份M1、M2新增量与当月新增信贷关系良好,由于预计5月新增信贷将达到7700亿元,较去年同期有所减小,因此预计5月M2同比增速也将下滑。  4月M2同比增速(10.1%)  最佳预测:11.0%  李慧勇:申万宏源  鲁政委:兴业银行  4月最佳预测经济学家5月预测:  李慧勇:9.9%  鲁政委:9.8%  利率&存款准备金率 :  3家机构预计6月份降息  2家机构预计降准  调研结果显示,在给出6月份利率和存款准备金率预测的10家机构中,光大证券等3家机构预测6月份将迎来一次降息,降息幅度为25个基点,交银国际和国经中心2家机构预计降准,降准幅度为50个基点。  国经中心经济研究部部长徐洪才预计,未来将执行中性偏松货币政策,年内将有1~2次降息,每次下调25个基点;年内还将下调金融机构法定存款准备金率2~3次,每次50个基点。  连平表示,6月是否降息既取决于经济运行是否在“合理区间”,也取决于社会融资成本下降的程度,年内准备金率可能再次下调50到100个基点。  李迅雷认为,当前信贷名义利率高达8%,远高于7%的GDP实际增速,意味着未来潜在降息空间仍在4次以上,预测最早可能会在6月份再度降准降息。  汇率:中间价年底看至6.19  调研结果显示,2015年年末人民币对美元中间价的预测均值为6.19,较上次调研水平(6.20)略有升值。其中,瑞穗证券预计贬值幅度最大,为6.25;光大证券和交通银行预计贬值幅度最小,为6.13.  来自中国外汇交易中心的最新数据显示,5日人民币对美元汇率中间价报6.1181,较前一交易日下跌17个基点。  连平认为,随着美国经济复苏势头有所放缓,人民币加入SDR的预期有所增强;贬值不利于人民币国际化进程,也可能增加资本流出的压力,6月人民币对美元汇率中间价将总体平稳。  徐洪才预计,三季度以后,随着美联储加息政策落地,美元重拾升值,年内人民币对美元贬值幅度在3%以内。  政策:宽松政策将继续  由于经济并未企稳回升,多家机构预计宽松政策仍将继续,关注重点在于采取何种宽松政策才能避开流动性陷阱、把资金引向实体经济,从而支持实体经济复苏。  鲁政委认为,宽松仍将加码,降准迫在眉睫。他指出,降低融资成本的现实需要和M2远远低于12%的目标水平,为再度全面降准提供了政策空间,如果降息不能伴随流动性调控持续、前瞻性地配合,最终市场利率仍将背离基准利率而再度回升。  徐高则指出,经济整体疲弱格局的延续将推动货币政策持续宽松,然而银行间利率持续维持较低水平,使得商业银行主动向央行申请正回购,显示金融市场已经陷入流动性陷阱,再向金融市场注入更多流动性对实体经济已经无效,货币政策宽松预期将减弱,未来宽松政策的重心将转向刺激社会融资总量的增长,更多把金融市场资金引向实体经济。

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